Lær om børsen › Shortsalg, warrants og gearing › Lektion 7 af 7
Hvad er derivater?
Værdien kommer fra noget andet
En aktie er en del af et selskab. Et derivat ejer ikke noget sådant. Det er en aftale, hvis værdi følger noget andet, det underliggende. Fire slags er mest almindelige:
- Optioner: retten til at købe eller sælge til en bestemt pris.
- Futures: en bindende aftale om at købe eller sælge til en bestemt pris på en bestemt dag.
- Warrants: optioner og knock-outs, som en bank udsteder, og som handles som aktier.
- Certifikater: værdipapirer fra en bank, der for eksempel følger et indeks med daglig gearing.
Derivater kan også være aftaler mellem to parter, som aldrig bliver handlet på en børs, for eksempel renteswaps mellem banker og virksomheder.
Én dag, seks placeringer
Den 12. mar 2020 faldt det svenske indeks OMXS30 −10,6 %, den værste dag siden 20. nov 2008. Sådan havde den samme dag ramt forskellige placeringer:
| Placering | Resultat |
|---|---|
| Aktier eller indeksfond, 10 000 SEK | −1 057 SEK |
| Bull-certifikat ×2, 10 000 SEK | −2 114 SEK |
| Bear-certifikat ×2, 10 000 SEK | +2 114 SEK |
| Shortsalg, solgt for 10 000 SEK | +1 057 SEK |
| Knock-out med stop 10 % under, 10 000 SEK | −10 000 SEK |
| Futureskontrakt, en kontrakt | −15 983 SEK |
Den samme bevægelse giver helt forskellige udslag. Bear-certifikatet og shortsalget tjente på faldet. Knock-outen med stop 10 % under kursen ophørte den dag, og hele indsatsen var væk. Futuren tabte −15 983 SEK på en kontrakt, selv om køberen kun havde stillet en sikkerhed.
Beskyttelse eller risiko
Det samme derivat kan mindske en risiko eller øge den. Den, der ejer aktier og køber en salgsoption, har beskyttet sig mod et fald. Den, der køber den samme salgsoption uden aktier, tager en ren risiko. Hvad der afgør, hvor meget der kan tabes, står i lektionen om gearing.
Test dig selv
Hvilken af disse er ikke et derivat?