Hvad er pengestrøm?

Overskud mod penge i Saab

Fra driften er pengestrømmen fra driften: de penge, den løbende forretning gav. Investeret er, hvad selskabet betalte for for eksempel fabrikker og maskiner. Fri pengestrøm er forskellen mellem dem: det, der er tilbage til udbytte, lån eller andet. Saab er en svensk forsvars- og flykoncern.

Hvorfor overskud og penge er forskellige

Afskrivninger. Som EBITDA-lektionen viser, er afskrivningen en omkostning i overskuddet, men ingen penge forlader selskabet det år.

Fakturaer. Et salg tæller som indtægt, når det sker, selv om kunden først betaler senere.

Lager. Varer på lageret er betalt, men de bliver først en omkostning i overskuddet, når de sælges.

Forudbetalinger. Kunder kan betale på forhånd, så pengene kommer før indtægten.

Tilsammen kaldes fakturaer, lager og forudbetalinger arbejdskapital. For Saab i 2025 var ændringen 0,3 milliarder SEK.

Pengestrømmen fra driften var altså større end overskuddet det år.

Hvad den siger

Et enkelt år siger ikke meget. Et selskab, der bygger ud, kan have en svag fri pengestrøm, uden at noget er galt, og et selskab, der skærer ned på investeringerne, kan se stærkt ud et stykke tid. Det, der er værd at se på, er, hvordan det ser ud over flere år.

Overskuddet bygger på mange vurderinger af, hvornår indtægter og omkostninger skal bogføres. Pengene er lettere at kontrollere. Derfor er det værd at se nærmere efter, hvis overskuddet år efter år er meget højere end pengestrømmen.

Selskaber bruger nogle gange egne navne for pengestrømsmål, som regnes på forskellige måder. Tabellen bruger linjerne i pengestrømsopgørelsen. Hvordan hele pengestrømsopgørelsen læses, del for del, viser lektionen om pengestrømsopgørelsen.

Flere tal findes på Saabs aktieside.