Hvad er EBITDA?

Hvad bogstaverne står for

Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization. På dansk: resultat før renter, skat og af- og nedskrivninger.

Regnet på Tele2

Begynd med overskuddet efter skat, og læg det tilbage, som EBITDA ser bort fra. Tele2 er et svensk teleselskab, og året sluttede i december 2025.

Hvorfor man vil se bort fra de linjer

Renter afhænger af, hvordan selskabet har valgt at låne, ikke af, hvor godt forretningen går.

Skat afhænger af land og regler.

Afskrivninger er ingen udbetaling det år. Køber selskabet en mast for 100 kroner, som skal holde i ti år, bliver den ofte udgiftsført med 10 kroner om året, selv om pengene gik ud på én gang.

Uden de linjer bliver det lettere at sammenligne to selskaber i samme branche, også selv om de har lånt forskelligt. Derfor er målet almindeligt, når selskaber købes og sælges, og i selskaber med store net og anlæg, hvor afskrivningerne er store.

EBITDA delt med omsætningen er EBITDA-marginen.

Det her lader EBITDA ude

EBITDA ligner penge, der er tilbage, men det er de ikke. Renterne og skatten skal betales, og masterne skal før eller siden skiftes ud. Tele2 investerede 3,7 milliarder SEK samme år, hvilket svarer til 29 % af EBITDA. Tallet er linjen i pengestrømsopgørelsen, og selskabets eget investeringsmål kan regne anderledes. Hvad der virkelig blev tilbage, viser pengestrømmen.

Derfor kan to selskaber med samme EBITDA tjene meget forskelligt. Det selskab, der skal investere mest og betale mest i renter, har mindst tilbage.

Selskaberne oplyser også ofte deres egen, justerede EBITDA, hvor de også trækker omkostninger fra, som de anser for midlertidige. Den kan afvige fra denne udregning, så læs, hvad der er med.

Flere tal findes på Tele2s aktieside.