Pengestrømsopgørelsen

Fra likviderne i starten til likviderne i slutningen

Hvorfor overskud og penge er forskellige, står i lektionen om pengestrøm. Her læser vi selve tabellen i et regnskab. Den begynder med likviderne, da perioden begyndte, lægger tre strømme til eller trækker dem fra og slutter med likviderne, da perioden var omme. Tabellen viser kvartalet hos Atlas Copco, et selskab på børsen i Stockholm, der sluttede i september 2026.

Likviderne gik fra 14,7 milliarder SEK til 24,3 milliarder SEK.

De tre dele

Driftsaktiviteten er de penge, det almindelige arbejde gav: betalinger fra kunder minus lønninger, leverandører og skat. Ændringen i driftskapitalen er penge, der bindes i eller frigøres fra varelager og ubetalte fakturaer.

Investeringsaktiviteten er det, selskabet betalte for ting, der skal bruges længe, som fabrikker og maskiner, og for opkøbte selskaber. Den er oftest negativ. Atlas Copco investerede 1,4 milliarder SEK i anlæg i kvartalet.

Finansieringsaktiviteten er pengene mellem selskabet og dem, der finansierer det: nye lån og afdrag, udbytter og køb af egne aktier.

Finansieringen gav flere penge, end den tog, i dette kvartal. Selskabet fik altså mere ind fra nye lån eller nye aktier, end det betalte tilbage og udbetalte.

Linjen for valutakurser og andet findes, fordi likvider i udenlandsk valuta ændrer værdi, når de regnes om til kroner.

Fri pengestrøm

Det, der er tilbage, når investeringerne i anlæg er betalt, kaldes ofte fri pengestrøm. For Atlas Copco var den 8,9 milliarder SEK i kvartalet. Det er de penge, der kan gå til udbytte, køb af egne aktier eller afdrag på lån, uden at selskabet behøver at låne mere. Selskaber regner den lidt forskelligt, så læs, hvordan regnskabet definerer den.

Et enkelt kvartal siger ikke meget. Pengestrømmen svinger meget mellem kvartalerne, for eksempel når lagre bygges op, eller når udbyttet udbetales. Sammenlign derfor med samme kvartal året før, eller læg de fire seneste kvartaler sammen.

De seneste tal for Atlas Copco står på aktiesiden.