Stop loss: virker det?

Sådan virker et fast stop

Du køber en aktie for 200 kroner og beslutter, at du sælger, hvis den lukker på 180 kroner eller lavere, 10 % under købet. Stoppet bliver liggende på 180 kroner, også hvis kursen stiger. Det kan lægges ind som en stopordre hos banken eller børsmægleren, se lektionen om ordretyper. Et stop garanterer ingen pris: åbner aktien langt under niveauet, bliver salget der.

Et stop mod at beholde

Her er hvert af selskaberne købt første handelsdag i hver måned siden 3. jan 2000 og ejet i et år, en gang med et fast stop og en gang uden. Den, der solgte, beholdt pengene resten af året.

Uden stop blev gennemsnittet for året +17,1 %.

Alle tre stop gav et lavere gennemsnit end at beholde aktien.

Med 10 % stop blev 52 % af købene solgt. I 65 % af dem stod aktien et år efter købet højere end den pris, den blev solgt til. Med 20 % stop blev 29 % solgt, og i 67 % af dem stod aktien højere et år efter købet.

Stoppet beskyttede mod de værste år. Det værste år uden stop gav −87 %, med 10 % stop −37 %. At det kunne blive så meget trods stoppet, skyldes, at kursen kan falde forbi niveauet på en enkelt dag. I gennemsnit blev der solgt på −11,7 % med 10 % stop.

Det, testen ikke viser

Selskaberne er dem, der er størst i dag. Dem, der gik konkurs eller røg ud af børsen, mangler, og det er netop der, et stop havde gjort mest gavn. Testen siger altså, hvordan et stop er gået på selskaber, der klarede sig. Kurtage og skat ved hvert salg er ikke med, og heller ikke at købe tilbage efter et salg. Testen regner på lukkekurser; et stop, der gælder i løbet af dagen, sælger oftere.

Hvor mange aktier et køb kan være, når du har besluttet, hvor du sælger, regner beregneren til positionsstørrelse ud.