Lær om børsen › Nøgletal › Lektion 1 af 7

Hvad er et godt P/E-forhold?

Kort svarIntet tal er godt i sig selv. P/E viser, hvor mange års overskud du betaler for aktien, og det skal sammenlignes med lignende selskaber og med, hvor hurtigt overskuddet vokser. Blandt de 30 største selskaber i Stockholm ligger midten lige nu på 21,3. De store svenske banker ligger på 12–15.

Sådan regnes det

Del kursen med indtjeningen per aktie de seneste 12 måneder. Den svenske lastbilproducent Volvo: 312,80 SEK / 19,21 SEK = 16,3. Du betaler altså 16,3 kroner for hver krone i overskud.

Regn selv

Kurs, SEKIndtjening per aktie, SEK

P/E 16,3. Du betaler 16,3 kroner for hver krone i overskud.

P/E for de største svenske selskaber lige nu

Ti af selskaberne ligger under 15 og ti over 30, og alle er med i det samme indeks på børsen i Stockholm. Industriselskabernes midte er 31,2 (de er tretten af de 30).

Selskab	Branche	P/E
Industrivärden	Finans	4,2
Investor	Finans	6,1
Boliden	Råvarer	10,0
Hexagon *	Teknologi	10,6
Tele2	Telekom	11,0
Nordea	Finans	12,1
Handelsbanken	Finans	13,6
SEB	Finans	13,7
Evolution	Forbrugsgoder	14,5
Swedbank	Finans	14,7
Volvo	Industri	16,3
Skanska	Industri	17,5
Ericsson	Teknologi	17,6
Essity	Dagligvarer	17,7
SKF	Industri	21,0
Midten af de 30 selskaber		21,3
H&M	Forbrugsgoder	21,7
Sandvik	Industri	23,5
Assa Abloy	Industri	25,9
Alfa Laval	Industri	27,0
AstraZeneca	Sundhed	27,7
ABB	Industri	31,2
EQT	Finans	31,5
Epiroc	Industri	31,7
Atlas Copco	Industri	32,5
Lifco	Industri	32,7
Nibe	Industri	34,3
Telia	Telekom	36,4
Addtech	Industri	36,7
SCA	Råvarer	40,0
Saab	Industri	43,5

Læst den 6. nov 2026: seneste kurs og indtjening de seneste 12 måneder. * Overskuddet indeholder en engangspost, se nedenfor.

Derfor kan tallet snyde dig

Investeringsselskaber. De svenske investeringsselskaber Investor og Industrivärden har P/E 6,1 og 4,2. Værdistigninger på de aktier, de ejer, regnes som overskud, så et godt børsår giver et lavt tal. Her sammenlignes kursen oftere med den indre værdi.

Midlertidigt højt eller lavt overskud. Et engangsoverskud gør tallet lavt, og et svagt år gør det højt, uden at selskabet er blevet billigere eller dyrere.

Hexagon er et eksempel lige nu. I første kvartal 2026 solgte selskabet en del af forretningen, og gevinsten på 1,6 milliarder euro indgår i overskuddet de seneste 12 måneder. Derfor er tallet 10,6. Regnet på det overskud, der ventes fremover, er det 20,1.

Vækst. Et højt tal betyder oftest, at markedet venter, at overskuddet vokser. Selskaber med hurtig vækst sammenlignes derfor med hinanden, ikke med en bank. Hvor meget vækst et bestemt tal svarer til, regnes ud i lektionen om, hvad vækst er værd.

Anden valuta. Seks af selskaberne aflægger regnskab i euro eller dollar: Hexagon, Nordea, Evolution, AstraZeneca, ABB og EQT. Indtjeningen per aktie er så omregnet til svenske kroner, så tallet kan sammenlignes med de andre.

Negativ P/E og P/E over 100

Et selskab med underskud har ikke noget meningsfuldt P/E-forhold. Et negativt tal siger kun, at der ikke er noget overskud at dele med. Så bruges ofte P/S-forholdet i stedet.

Lige nu har ingen af de 30 selskaber underskud.

Et P/E over 100 betyder, at overskuddet er lille i forhold til kursen, ofte midlertidigt eller tidligt i selskabets liv.

Test dig selv

Selskab A har P/E 10, og selskab B har P/E 30. Hvad ved du med sikkerhed?

Tallet for et enkelt selskab står på selskabets aktieside.

Kilde

Hexagon, delårsrapport januar–marts 2026: gevinst ved salg på 1.588,4 millioner euro.