Frygten for at gå glip af noget

Hvor følelsen kommer fra

En aktie, der er steget længe, bliver set. Den står i nyhederne og i fora, og de, der ejer den, fortæller gerne om det. Stigningen, der allerede har været, føles som et bevis på, at den vil fortsætte. Men den, der køber nu, får kun det, der sker herfra.

Efter en stor stigning

Vi tog hver børsdag, hvor et af selskaberne i det svenske indeks OMX Stockholm 30 var steget mindst 50 % på et år, og så på kursen et år senere. 50 % er vores eget valg. Til sammenligning står alle dage.

Efter en stor stigning var kursen højere et år senere sjældnere end for alle dage, 70,2 % mod 70,7 %.

I midten lå den på +17,0 % et år senere mod +15,5 %. En stigning kunne altså fortsætte.

Men vejen var mere urolig. Efter en stor stigning stod kursen på et tidspunkt i løbet af året mindst 20 % lavere i 30 % af tilfældene mod 28 % for alle dage. Aktier, der er steget kraftigt, svinger ofte mere, i begge retninger.

Hvad tabellen ikke siger

Selskaberne er dem, der er størst i dag. Dem, der steg kraftigt og siden forsvandt fra børsen, mangler, så billedet er sandsynligvis lysere end det virkelige. Samme spørgsmål for hele børsen, efter en stor stigning i S&P 500, står i lektionen om bobler. Hvorfor man ofte tror, at en stigning kunne ses på forhånd, er emnet for lektionen om bagklogskab.