Rädslan att missa något

Varifrån känslan kommer

En aktie som har stigit länge syns. Den står i nyheterna och i forum, och de som äger den berättar gärna. Uppgången som redan har varit känns som ett bevis på att den ska fortsätta. Men den som köper nu får bara det som händer härifrån.

Efter en stor uppgång

Vi tog varje börsdag då ett av bolagen hade stigit minst 50 % på ett år och tittade på kursen ett år senare. 50 % är vårt eget val. Som jämförelse står alla dagar.

Efter en stor uppgång var kursen högre ett år senare mer sällan än för alla dagar, 70,2 % mot 70,7 %.

I mitten låg den på +17,0 % ett år senare, mot +15,5 %. En uppgång kunde alltså fortsätta.

Men vägen var stökigare. Efter en stor uppgång stod kursen minst 20 % lägre någon gång under året i 30 % av fallen, mot 28 % för alla dagar. Aktier som har rusat svänger ofta mer, åt båda hållen.

Vad tabellen inte säger

Bolagen är de som är störst i dag. De som rusade och sedan försvann från börsen saknas, så bilden är sannolikt ljusare än den verkliga. Samma fråga för hela börsen, efter en stor uppgång i S&P 500, står i lektionen om bubblor. Varför man ofta tror att en uppgång syntes i förväg är ämnet för lektionen om efterklokhet.