Hoppa till huvudinnehållet
SV
Meny

Lär dig börsen › Testa en strategi › Lektion 4 av 5

Courtage och skatt i testet

Kort svarCourtage, spread och skatt dras vid varje affär, så en regel som handlar ofta förlorar mer på dem än den som köper en gång och behåller. På S&P 500 sedan 1928 gav 200-dagarsregeln 6,9 % per år före kostnader, mot 6,1 % för att behålla. Med 0,25 % per köp och per försäljning blev det 5,3 %, och med 30 % skatt på varje vinst 4,94 % mot 5,73 %.

Kostnaden per affär

Regeln gjorde 589 köp och försäljningar på 98 år, att behålla ett enda köp. Så här ändras resultatet med en kostnad på varje köp och varje försäljning:

Kostnad per köp eller försäljningRegelnBehålla
0,0 %6,9 %6,1 %
0,1 %6,2 %6,1 %
0,25 %5,3 %6,1 %
0,5 %3,7 %6,1 %

S&P 500 sedan 1928, utan utdelningar, per år. Att behålla betalar kostnaden en gång.

Redan vid ungefär 0,12 % per affär var regelns försprång borta.

Kostnaden per affär är flera saker tillsammans:

  • Courtage, avgiften till den du handlar genom. Hur den räknas står i lektionen om courtage.
  • Spreaden, skillnaden mellan köpkurs och säljkurs. Den syns inte på någon nota.
  • Prisglidning, skillnaden mellan kursen regeln räknar med och kursen du faktiskt får. En regel som handlar på stängningen kan sällan få exakt stängningskursen.

Ett test utan kostnader säger alltså mest om regler som handlar sällan.

Skatten

På en vanlig depå betalar du 30 % skatt på vinsten när du säljer, och en förlust kan dras av mot vinster. Regeln säljer ofta och betalar skatt på vägen. Den som behåller betalar först när den säljer, och pengarna som annars hade gått till skatt fortsätter växa under tiden. Med 30 % skatt på varje vinst, och förluster som dras av mot senare vinster, gav regeln 4,94 % per år mot 5,73 % för att behålla och sälja i slutet.

Vi lät förlusterna dras av fullt mot senare vinster, också senare år. Hos Skatteverket kvittas en förlust mot vinster samma år, och det som blir över dras av med 70 procent, så testet är förenklat. På ett investeringssparkonto beror skatten inte på hur ofta du säljer, utan på vad kontot är värt, som lektionen om ISK och depå visar. Hur vinsten räknas på en depå står i lektionen om skatt på aktier.

Det som inte syns utan kostnader

En regel som handlar 6 gånger om året ser bra ut i ett test utan kostnader och sämre för varje kostnad som läggs till. Regler som köper och säljer sällan tappar mindre. Den som jämför två regler bör därför ge båda samma kostnad, och testa med en högre kostnad än den man tror på. Annars är det lätt att lura sig själv, som i lektionen om fem sätt att göra det.

Testa dig själv

Två regler gav lika mycket före kostnader. Den ena gör 4 affärer om året, den andra 40. Vilken tappar mest på kostnaderna?

Källor