Vad är P/S-tal?

Så räknas det

P står för price, pris, och S för sales, försäljning. Dela börsvärdet med omsättningen. Skanska: 119 miljarder kr / 178 miljarder kr = 0,67. Du betalar alltså 0,67 kronor för varje krona bolaget säljer för på ett år.

P/S för de största bolagen just nu

Banker och investmentbolag står inte med: Handelsbanken, Industrivärden, Investor, Nordea, SEB och Swedbank. Deras intäkter är inte försäljning i vanlig mening. En bank tjänar mest på räntor, och ett investmentbolag på värdet av aktierna det äger.

Annan valuta. Sex av bolagen redovisar i euro eller dollar och står inte heller med: ABB, AstraZeneca, EQT, Evolution, Hexagon och Nordea. Kursen är i kronor och försäljningen i en annan valuta, så talet skulle bli fel.

Därför skiljer sig talen så mycket

Skanska behöll 3,2 % av försäljningen som vinst senaste året, och Atlas Copco 15,7 %. Då är det inte konstigt att en krona försäljning värderas olika: 0,67 mot 5,10.

Sambandet går att räkna. Bolag A och bolag B har båda P/E 20. A behåller 10 % av försäljningen som vinst, B bara 3 %. Då blir A:s P/S 2,0 och B:s 0,6, trots att du betalar lika mycket för vinsten i båda.

Jämför därför P/S mellan bolag med ungefär samma marginal, oftast i samma bransch. Mellan en byggare och en maskintillverkare säger skillnaden mest om branscherna.

När talet används

När det saknas vinst. Ett bolag med förlust har inget meningsfullt P/E, men det har försäljning. Därför ser man P/S oftare hos unga bolag som ännu inte tjänar pengar.

När vinsten är tillfälligt låg. Försäljningen svänger oftast mindre än vinsten, så talet hoppar mindre mellan åren.

Det här ser talet inte

Försäljning är inte vinst. Ett bolag kan sälja mer och mer och ändå förlora pengar på varje vara.

Talet ser inte heller skulderna. Börsvärdet är bara vad aktierna är värda, så två bolag med samma P/S kan ha helt olika stora lån.

Fler siffror finns på Skanskas aktiesida.