Lär dig börsen › Nyckeltal › Lektion 5 av 7
Vad är avkastning på eget kapital?
Så räknar du ut det
Ta vinsten efter skatt och dela med genomsnittet av det egna kapitalet i början och slutet av året. På engelska heter måttet return on equity, ROE.
Alfa Laval, året som slutade i december 2025:
- Vinst: 8,3 miljarder kr
- Eget kapital i början av året: 41,9 miljarder kr
- Eget kapital i slutet av året: 43,4 miljarder kr
- Genomsnitt: 42,7 miljarder kr
- 8,3 miljarder kr / 42,7 miljarder kr = 19,4 %
Ägarnas pengar i bolaget gav alltså 19,4 % i vinst det året.
Avkastningen för de största bolagen
| Bolag | Bransch | Avkastning | |
|---|---|---|---|
| ABB | Industri | 31,0 % | |
| Addtech | Industri | 29,7 % | |
| Ericsson | Teknik | 27,9 % | |
| H&M | Sällanköp | 27,3 % | |
| Evolution | Sällanköp | 26,4 % | |
| Atlas Copco | Industri | 23,6 % | |
| AstraZeneca | Hälsovård | 22,9 % | |
| Tele2 | Telekom | 20,7 % | |
| Epiroc | Industri | 20,2 % | |
| Industrivärden | Finans | 20,2 % | |
| Lifco | Industri | 19,4 % | |
| Alfa Laval | Industri | 19,4 % | |
| Volvo | Industri | 18,5 % | |
| Investor | Finans | 17,8 % | |
| Saab | Industri | 16,0 % | |
| Mitten av de 30 bolagen | 15,7 % | ||
| Sandvik | Industri | 15,5 % | |
| Nordea | Finans | 14,9 % | |
| Swedbank | Finans | 14,7 % | |
| Essity | Dagligvaror | 14,6 % | |
| Assa Abloy | Industri | 14,1 % | |
| SEB | Finans | 13,5 % | |
| Boliden | Råvaror | 13,3 % | |
| Handelsbanken | Finans | 11,6 % | |
| EQT | Finans | 9,3 % | |
| Skanska | Industri | 9,2 % | |
| Nibe | Industri | 7,3 % | |
| SKF | Industri | 6,9 % | |
| Telia | Telekom | 6,6 % | |
| Hexagon | Teknik | 5,8 % | |
| SCA | Råvaror | 3,1 % | |
Vinsten är ägarnas del, och det egna kapitalet likaså. Talet går att räkna även när bolaget redovisar i en annan valuta, eftersom båda talen står i samma valuta.
Samma tal, olika risk
H&M hade 27,3 % och soliditeten 25,2 %. Atlas Copco hade 23,6 % och soliditeten 54,5 %. Avkastningen är ungefär densamma, men Atlas Copco nådde dit med mer än dubbelt så stor andel eget kapital.
Det är så lån fungerar: lånar bolaget pengar i stället för att ta in dem från ägarna blir det egna kapitalet mindre, och vinsten delas med ett mindre tal. Går det bra stiger avkastningen. Går det dåligt ska räntorna betalas ändå. Läs därför talet tillsammans med skuldsättningen.
Där talet ligger lågt eller högt av andra skäl
Tillgångar till marknadsvärde. SCA hade 3,1 %. Skogen står i böckerna till ett värde utifrån skogsaffärer, så det egna kapitalet är stort i förhållande till vad skogen ger varje år.
Banker. Banker jämförs ofta på just det här talet, eftersom eget kapital är det de arbetar med. Handelsbanken ligger på 11,6 % i tabellen.
Handelsbanken redovisade själv 13,0 % för 2025. Bolag räknar ofta på sitt eget sätt, så ett tal i en rapport kan skilja sig från en uträkning som den här.
En engångsvinst höjer talet det året, och en stor nedskrivning sänker det. Titta därför på flera år, som marginalerna.
Vad talet inte säger
Det säger vad bolaget tjänar på det bokförda egna kapitalet, inte vad du tjänar på aktien. Du köper till dagens kurs, som ofta är långt över det bokförda värdet, vilket P/B-talet visar.
Testa dig själv
Två bolag tjänar 10 kronor var. A har eget kapital på 100 kronor, B på 20 kronor. Vad vet du säkert?
Fler siffror finns på Alfa Lavals aktiesida.
Källa
- Handelsbanken, bokslutskommuniké 2025, läst den 5 november 2026.