Lär dig börsen › Läs en rapport › Lektion 6 av 7
Vinstvarning och prognos
Varför bolaget måste säga till
EU:s marknadsmissbruksförordning, MAR, säger att ett noterat bolag så snart som möjligt ska offentliggöra insiderinformation: ny information som sannolikt skulle påverka kursen väsentligt. Bolaget får skjuta upp det bara på egen risk och under vissa villkor, bland annat att informationen hålls hemlig och att allmänheten inte vilseleds. Om bolaget märker att resultatet blir mycket sämre än vad marknaden räknar med kan det alltså inte vänta till rapportdagen. Det skickar ut ett pressmeddelande, och det kallas vinstvarning. Samma regel gäller åt andra hållet, när resultatet blir mycket bättre än väntat.
En vinstvarning kan komma vilken dag som helst, även långt från rapportkalendern. Den sänker förväntningarna inför rapporten, så själva rapporten kan sedan mycket väl hamna över den sänkta förväntan.
Prognos och guidning
En prognos är ledningens egen bedömning av hur det ska gå: till exempel ett spann för nästa kvartals försäljning eller årets rörelsemarginal. Ledningen kan höja, sänka eller dra tillbaka prognosen. Analytikernas förväntningar är något annat: deras egna beräkningar utifrån, som ofta bygger på bolagets prognos.
En sänkt prognos kan flytta kursen mer än kvartalet som gått, eftersom priset handlar om framtida vinster.
Så går det när vinsten blir lägre än väntat
Vi har ingen lista över vinstvarningar. Det närmaste vi kan räkna på är rapporter där vinsten per aktie blev lägre än analytikernas snitt. Bland 644 rapporter från 27 stora Stockholmsbolag sedan 2019 gällde det 277, eller 43 %.
| Under förväntan med | Rapporter | Föll samma dag | I mitten |
|---|---|---|---|
| 0–5 % | 84 | 56 % | −1,0 % |
| 5–10 % | 76 | 68 % | −2,0 % |
| Mer än 10 % | 117 | 63 % | −2,1 % |
| Alla | 277 | 62 % | −1,8 % |
I 117 rapporter låg vinsten mer än 10 % under snittet. Där föll aktien i 63 % av fallen, och i mitten rörde sig kursen −2,1 %.
Det går också åt andra hållet. Den 12 jul 2024 låg Addtechs vinst 6 % under snittet, och ändå steg aktien 16 % samma dag. Som i förra lektionen var vinsten per aktie inte hela rapporten.
Rörelsen räknas från stängningen före rapporten till stängningen den första dagen marknaden kunde handla på den, på samma sätt som i förra lektionen.
Testa dig själv
Ett bolag skickar ut en vinstvarning i september. Rapporten i oktober visar en vinst något över analytikernas snitt. Hur kan det gå ihop?
Källor
- Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 596/2014 om marknadsmissbruk, artikel 7 och 17, punkt 1 och 4, läst 5 november 2026.