Vad är en short squeeze?

Så uppstår den

Den som blankar har sålt aktier som ska köpas tillbaka. Stiger kursen växer förlusten utan gräns, och banken kräver mer säkerhet. Många blankare köper då tillbaka, frivilligt eller för att banken stänger positionen. Varje återköp är ett köp, och när säljarna är få kan köpen pressa upp kursen ytterligare. Det är det som kallas en squeeze.

Ju större del av aktierna som är blankade, desto fler köpare kan behövas på en gång. Hur stor den delen är i svenska bolag står i blankningsregistret.

GameStop i januari 2021

GameStop var i januari 2021 den enda aktien där SEC såg en blankad mängd som var större än alla bolagets aktier. Det går eftersom en lånad och såld aktie kan lånas ut igen av den som köpte den. Tabellen visar varje handelsdag från stängningen den 11 januari, och vad den som blankade för 10 000 kr den dagen hade förlorat.

Den 27 jan 2021 stod aktien 1643 % över stängningen den 11 januari, och den som blankat för 10 000 kr låg 164 278 kr back. Den 5 feb 2021 var kursen −82 % från toppen.

Var det en short squeeze?

SEC:s utredare såg att blankare som köpte tillbaka bidrog till uppgången under vissa perioder, särskilt 22–27 januari. Men deras köp var en liten del av alla köp, och kursen stod kvar högt efter att återköpen borde ha klingat av. SEC:s slutsats var att det var köparnas tro på aktien, inte blankarnas återköp, som höll uppe kursen i flera veckor. En mycket blankad aktie stiger alltså inte bara för att den är blankad.

Källor

• US Securities and Exchange Commission, Staff Report on Equity and Options Market Structure Conditions in Early 2021, 14 oktober 2021, läst 6 november 2026: blankad mängd över antalet aktier, blankarnas köp 22–27 januari och slutsatsen om vad som höll uppe kursen.