Lär dig börsen › Blankning, warranter och hävstång › Lektion 1 av 8
Vad är blankning och hur fungerar det?
Så går det till
- Du lånar aktier. Banken ordnar lånet, och du betalar en lånekostnad så länge du har aktierna lånade.
- Du säljer de lånade aktierna till dagens kurs och får pengarna.
- Senare köper du lika många aktier och lämnar tillbaka dem. Delar bolaget ut pengar medan du har lånet, betalar du utdelningen till den som lånade ut aktierna.
Resultatet är försäljningen minus återköpet, lånekostnaden och eventuell utdelning. Inom EU får du inte sälja aktier du varken äger eller har lånat eller säkrat att du kan låna. Det kallas nakenblankning och är i princip förbjudet.
Räkna själv
Exemplet säljer 100 aktier för 200 kr och köper tillbaka dem för 150 kr efter 90 dagar. Ändra siffrorna och se vad som händer om kursen stiger i stället.
Du säljer för 20 000 kr och köper tillbaka för 15 000 kr. Lånet kostar 49 kr och utdelningen 0 kr. Resultat: +4 951 kr, +25 % av det du sålde för.
Banken kräver en säkerhet för lånet. Stiger kursen kan den kräva mer, och räcker säkerheten inte kan positionen stängas när förlusten redan är stor.
Vinsten har ett tak, förlusten har inget
En aktie kan som mest falla till noll, så den som blankar kan som mest tjäna det den sålde för. Uppåt finns ingen gräns. Saab sedan 4 jan 2010, den största uppgången och den största nedgången på tolv månader:
| Saab | Tolv månader | Kursen | Blankarens resultat, sålt för 10 000 kr |
|---|---|---|---|
| Största uppgången | 20 jan 2025 – 23 jan 2026 | +224 % | −22 442 kr |
| Största nedgången | 14 mar 2019 – 23 mar 2020 | −46 % | +4 607 kr |
Den som blankade Saab för 10 000 kr den 20 jan 2025 och köpte tillbaka den 23 jan 2026 förlorade 22 442 kr, när kursen steg 224 %. Det är mer än hela försäljningen. Den största nedgången, −46 %, hade gett 4 607 kr. Kurserna räknar med utdelningarna, eftersom den som blankar betalar dem.
Varför blankar någon?
Den som tror att en kurs ska falla kan blanka för att tjäna på det. Andra blankar för att skydda sig: den som äger aktier i en bransch kan blanka en annan aktie i samma bransch och då bry sig mindre om hela branschen faller. Hur stor del av ett bolags aktier som är blankad står i blankningsregistret, och vad som händer när många blankare vill köpa tillbaka samtidigt står i lektionen om short squeeze.
Testa dig själv
Du blankar en aktie för 10 000 kr och kursen tredubblas. Hur mycket har du förlorat?
Så har aktien rört sig: Varför rörde sig Saab?
Källor
- Finansinspektionen, Blankning, läst 6 november 2026: en blankning är en försäljning av ett värdepapper som säljaren inte äger, och nakenblankning är i princip förbjuden enligt EU:s blankningsförordning (EU) 236/2012.