Støtte og modstand

Hvorfor niveauer skulle betyde noget

Forestil dig en aktie, der er vendt ned ved 100 kroner tre gange. Når den nærmer sig 100 igen, er der grund til at tro, at der sker noget dér. Den, der købte på toppen, vil måske sælge for at komme ud uden tab. Andre har lagt salgsordrer, hvor de så kursen vende før. Runde tal tiltrækker også, og flere ser det samme niveau.

Støtte virker på samme måde den anden vej: et niveau, hvor købere er dukket op før.

Bliver et niveau passeret, siger man ofte, at det skifter rolle, så en gammel modstand bliver en støtte.

To virkelige tilfælde

Årets højeste er det niveau, der er nemmest at finde, for alle ser det samme tal. Den stiplede linje er selskabets tidligere højeste lukkekurs. Her er den seneste gang, en aktie blandt de 30 største i Stockholm kom tilbage under sådan et loft uden at komme over, og den seneste gang, den kom over. Kurserne er i SEK.

Den slags eksempler kan findes i begge retninger, og derfor beviser de ingenting. Så vi talte dem alle.

Hvor tit holdt niveauet?

Vi tog de 30 største selskaber i Stockholm siden 2000. Hver gang kursen kom tilbage inden for 2 % af årets højeste, som var mindst en måned gammelt, talte vi, om nogen lukkekurs den følgende måned lå over det. Årets laveste blev talt på samme måde den anden vej. Et selskab tæller højst én gang om måneden.

Kolonnen Almindelig dag svarer på, hvad der er normalt: hvor tit det samme selskab fra en hvilken som helst dag bevægede sig lige så langt inden for en måned.

Årets højeste blev passeret i 77 % af tilfældene og holdt altså i 23 %. En almindelig dag kom kursen lige så langt i 79 %. Forskellen kan ikke skelnes fra tilfældigheder, så i disse tal virkede et gammelt højeste ikke som noget loft.

Årets laveste blev passeret i 80 % af tilfældene, oftere end de 71 %, en almindelig dag giver, og forskellen er større, end tilfældigheder plejer at give. Et gammelt laveste holdt altså dårligere, end en almindelig dag siger, ikke bedre.

Betyder et nyt højeste noget?

Vi talte også, hvad der skete tre måneder efter, at en aktie lukkede på sin højeste eller laveste kurs i et år, sammenlignet med det samme selskab en almindelig dag. Metoden er den samme som i studiet om tekniske signaler.

Tabellen viser, hvor tit aktien steg. Heller ikke forskellen i den gennemsnitlige stigning kan skelnes fra tilfældigheder.

Hvad det betyder

Niveauer er steder, hvor mange kigger, ikke mure. Testen har grænser: den gælder dagens største svenske selskaber, den gælder kun årets højeste og laveste, og valgene 2 % og en måned er vores. Andre niveauer kan opføre sig anderledes. Mønstre, der bygger på niveauer, som dobbelttop og trekanter, har deres egne lektioner.