Hvordan fungerer optioner?

To parter

Den, der køber optionen, kaldes køber eller indehaver. Den, der sælger en ny option, kaldes udsteder. Præmien går fra køberen til udstederen, og til gengæld påtager udstederen sig en pligt: at sælge aktien til udnyttelsesprisen, hvis det er en købsoption, og at købe den, hvis det er en salgsoption.

Tre måder at slutte på

Handlen lukkes. Optioner handles i hele løbetiden. Den, der har købt, kan sælge videre til dagens pris, og den, der har udstedt, kan købe tilbage. Så er handlen væk, uden at nogen aktie har skiftet ejer.

Optionen udnyttes. Køberen bruger sin ret. På Nasdaq Copenhagen kan det ske frem til udløbsdatoen, og aktierne leveres mod betaling af udnyttelsesprisen. Den slags optioner kaldes amerikanske. En europæisk option kan kun udnyttes på selve udløbsdatoen.

Optionen udløber. Kan det ikke betale sig at udnytte den, ender optionen uden værdi. Køberen har tabt præmien, og udstederen beholder den.

Sådan ændres værdien undervejs

Her er en købsoption med udnyttelsespris 100 kroner, regnet med en model for forskellige kurser og forskellig tid tilbage. Eksemplet har runde priser og volatiliteten 25 %.

Med uændret kurs på 100 kroner falder værdien fra 7,04 SEK med seks måneder tilbage til 2,88 SEK med en måned tilbage, og på udløbsdatoen er den nul. En køber kan altså tabe penge, selv om aktien står stille. Hvad der bestemmer prisen, har sin egen lektion.

Kilder

• Nasdaq, Options on Danish shares, læst 9. november 2026: amerikanske optioner med levering, udnyttelse frem til udløbsdatoen og lukning i hele løbetiden.
• Options Industry Council, Basics, læst 5. november 2026: amerikanske og europæiske optioner.