Almindelige optionsstrategier

Fem strategier i samme tabel

Et eksempel med runde priser og resultatet pr. aktie på udløbsdatoen. Aktien koster 100 kroner, en option med udnyttelsespris 100 kroner koster 5 kroner, og en option med udnyttelsespris 90 eller 110 kroner koster 2 kroner.

Sidste kolonne viser det største tab pr. aktie, ved en hvilken som helst kurs. Kurtage er ikke med.

Sådan fungerer de

Dækket købsoption. Du ejer aktien og udsteder en købsoption med udnyttelsespris 110 kroner. Præmien kommer ind, men gevinsten stopper ved 110 kroner. Falder aktien, er tabet næsten lige så stort som for den, der kun ejer aktien.

Beskyttende salgsoption. Du ejer aktien og køber en salgsoption med udnyttelsespris 90 kroner. Tabet stopper ved 12 kroner, uanset hvor langt aktien falder. Beskyttelsen koster præmien, som går tabt, hvis aktien ikke falder.

Udstedt salgsoption. Du får præmien og lover at købe aktien for 90 kroner. Bliver aktien over det, er præmien hele gevinsten. Falder den til nul, er tabet 88 kroner, og det er udstederens risiko.

Købsspread. Du køber en købsoption med udnyttelsespris 100 kroner og udsteder en med udnyttelsespris 110 kroner. Det koster mindre end den købte alene, men gevinsten stopper ved 110 kroner.

Straddle. Du køber både en købsoption og en salgsoption med udnyttelsespris 100 kroner. Det giver gevinst ved en stor bevægelse i en af retningerne og tab, hvis aktien står stille. Du betaler to præmier.

Priser på rigtige optioner varierer med tid og volatilitet, så beløbene her er kun eksempler.