Vad är förlustaversion?

Vad forskarna såg

Psykologerna Daniel Kahneman och Amos Tversky beskrev 1979 hur människor väljer när utfallet är osäkert. En av slutsatserna var att en förlust väger tyngre än en lika stor vinst. Att tappa 1 000 kr känns mer än det känns bra att vinna 1 000 kr.

För den som äger aktier spelar det roll av ett enkelt skäl: priset rör sig hela tiden, och en stor del av rörelserna går nedåt.

Ju oftare du tittar, desto fler förluster ser du

Så här ofta visade en titt på priset en förlust mot titten före, beroende på hur ofta du tittar:

OMX Stockholm 30 har stigit 5,6 gånger sedan 2008, utan utdelningar. Ändå visade 47 % av dagarna en förlust. Räknat år för år var det 24 % av åren. Det är samma kurser, bara tittandet skiljer.

Med förlustaversion väger varje sådan dag tyngre än en dag uppåt. Den som tittar varje dag får nästan lika många dåliga dagar som bra, och de dåliga känns mer. Ekonomerna Shlomo Benartzi och Richard Thaler kallade det närsynt förlustaversion.

Fallet och vägen tillbaka

Förlustaversion handlar om känslan, men räkningen gör det inte lättare. Ett fall på 50 % kräver en uppgång på 100 % för att du ska vara tillbaka. Den räkningen och de största bolagens djupaste fall står i lektionen om hur mycket man kan förlora. Hur ofta börsen har gett förlust över ett till trettio år finns i lektionen om hur lång tid som behövs på börsen.

Vad känslan kan leda till

Förlustaversion kan få en att sälja efter ett fall för att slippa känslan, eller att aldrig köpa en aktie alls. Den kan också få en att behålla en aktie som har fallit, för att slippa ta förlusten. Det sista är ämnet för lektionen om inköpspriset.