Lær om børsen › Slik fungerer selskaper på børsen › Leksjon 8 av 8
Hva skjer med aksjer ved konkurs?
Eierne står sist i køen
En bostyrer selger det selskapet eier. Pengene går først til dem med sikkerhet, for eksempel en bank med pant. Deretter kommer blant annet de ansattes lønn, og sist blant kreditorene de uten fortrinnsrett, som mange leverandører. Først når alle har fått sitt, er det noe til aksjonærene.
Et oppdiktet selskap har 800 millioner SEK igjen og gjeld på 1 000 millioner SEK.
| Til fordeling: 800 millioner SEK | Har til gode | Får |
|---|---|---|
| Banken, med pant i selskapets eiendeler | 500 | 500 |
| De ansatte, lønn | 100 | 100 |
| Leverandører og andre uten fortrinnsrett | 400 | 200 |
| Aksjonærene | – | 0 |
Pengene tok slutt hos de siste kreditorene, som fikk 200 millioner SEK av sine 400 millioner SEK. Aksjonærene fikk 0 SEK. Slik er det som regel, fordi et selskap sjelden går konkurs med flere eiendeler enn gjeld. Ender konkursen uten overskudd, blir selskapet oppløst, og da er det ingenting igjen å eie.
Det er også det eneste du kan tape som aksjonær: pengene du satte inn. Du hefter ikke personlig for selskapets gjeld.
Et ekte eksempel: SAS
SAS gikk gjennom en rekonstruksjon, ikke en konkurs, men resultatet for eierne ble det samme. I juli 2024 godkjente domstolen i Stockholm, Stockholms tingsrätt, planen. Alle eksisterende ordinære aksjer skulle innløses og slettes uten kompensasjon til aksjonærene, og selskapet søkte om avnotering fra børsene i Stockholm, København og Oslo. Nye penger kom fra investorer og fra kreditorer, som fikk aksjer for kravene sine.
Handelen kan fortsette mens en slik prosess pågår, og aksjen kan se billig ut. Da gjelder det å lese hva planen sier om de gamle aksjene.
En avnotering er noe annet
En avnotering betyr at aksjen ikke lenger handles på børsen. Selskapet kan fortsatt finnes, og du eier fortsatt aksjen din, men den blir mye vanskeligere å selge, og du får mindre informasjon fra selskapet. Det kan skje etter et oppkjøp, hvis selskapet selv ønsker det, eller hvis kravene til børsen ikke lenger er oppfylt.
Etter et oppkjøp blir aksjene som regel innløst. Etter en avnotering av andre grunner kan du måtte finne en kjøper selv.
Test deg selv
Et selskap under konkurs har 500 kroner igjen og gjeld på 800 kroner. Hva får aksjonærene?
Kilder
- Dekningsloven, § 9-3, lest 9. november 2026.
- Allmennaksjeloven, § 1-2, lest 9. november 2026.
- SAS, pressemelding 19. juli 2024, lest 5. november 2026.