Lær om børsen › Sådan fungerer selskaber på børsen › Lektion 5 af 8
Hvad er et aktietilbagekøb?
En måde at give penge tilbage på
Et selskab med penge til overs kan udbetale dem som udbytte eller købe sine egne aktier. Det opdigtede selskab her har 1.000 aktier og bruger 10 000 SEK på at købe 100 aktier til 100,00 SEK.
| Trin | Før | Efter tilbagekøbet |
|---|---|---|
| Årets overskud | 5 000 SEK | 5 000 SEK |
| Antal aktier | 1 000 | 900 |
| Indtjening pr. aktie | 5,00 SEK | 5,56 SEK |
| Din andel med 100 aktier | 10,0 % | 11,1 % |
Overskuddet er det samme, men det deles på 900 aktier, så indtjeningen pr. aktie stiger 11,1 %. Ejer du 100 aktier og sælger ikke, går din andel fra 10,0 % til 11,1 %, uden at du gør noget.
Hvorfor kursen ikke stiger af sig selv
De samme penge kunne være blevet til 10,00 SEK i udbytte pr. aktie. Ved et tilbagekøb går pengene i stedet til dem, der sælger. Selskabet har færre penge i kassen bagefter, så hver aktie er en større del af et selskab med færre penge.
Et tilbagekøb til den rigtige pris gavner dem, der bliver, og et til for høj pris gavner dem, der sælger. Det kan ikke ses direkte, fordi det afhænger af, hvad aktien egentlig er værd. Så et højere tal for indtjening pr. aktie er ikke det samme, som at selskabet klarer sig bedre.
En ting mere for en ejer: et udbytte kommer som penge, mens et tilbagekøb kun bliver til penge, hvis du selv sælger.
Hvad reglerne siger
I Danmark må et selskab kun købe egne aktier, når generalforsamlingen har givet bestyrelsen lov til det. Tilladelsen gælder højst fem år og skal sige, hvor meget de egne aktier højst må være værd, og hvilken pris selskabet mindst og højst må betale. Selskabet må kun bruge penge, som det også kunne have udbetalt som udbytte.
Test dig selv
Et selskab tjener 1.000 kroner og har 100 aktier. Det køber 20 aktier tilbage. Hvad sker der med indtjeningen pr. aktie?