Lær om børsen › Slik fungerer selskaper på børsen › Leksjon 5 av 8
Hva er tilbakekjøp av aksjer?
En måte å gi penger tilbake på
Et selskap med penger til overs kan betale dem ut som utbytte eller kjøpe sine egne aksjer. Det oppdiktede selskapet her har 1 000 aksjer og bruker 10 000 SEK på å kjøpe 100 aksjer til 100,00 SEK.
| Trinn | Før | Etter tilbakekjøpet |
|---|---|---|
| Årets overskudd | 5 000 SEK | 5 000 SEK |
| Antall aksjer | 1 000 | 900 |
| Resultat per aksje | 5,00 SEK | 5,56 SEK |
| Din andel med 100 aksjer | 10,0 % | 11,1 % |
Overskuddet er det samme, men det deles på 900 aksjer, så resultatet per aksje stiger 11,1 %. Eier du 100 aksjer og ikke selger, går andelen din fra 10,0 % til 11,1 % uten at du gjør noe.
Hvorfor kursen ikke stiger av seg selv
De samme pengene kunne blitt 10,00 SEK i utbytte per aksje. Ved et tilbakekjøp går pengene i stedet til dem som selger. Selskapet har mindre penger i kassen etterpå, så hver aksje er en større del av et selskap med mindre penger.
Et tilbakekjøp til riktig pris gagner dem som blir, og et til for høy pris gagner dem som selger. Det kan ikke ses direkte, fordi det avhenger av hva aksjen egentlig er verdt. Så et høyere resultat per aksje er ikke det samme som at selskapet gjør det bedre.
En ting til for en eier: et utbytte kommer som penger, mens et tilbakekjøp bare blir til penger hvis du selv selger.
Hva reglene sier
I Norge kan et allmennaksjeselskap bare kjøpe egne aksjer når generalforsamlingen har gitt styret fullmakt med to tredels flertall, som for en vedtektsendring. Fullmakten gjelder i høyst to år og skal si hvor mye aksjene i alt kan være pålydende, og hva selskapet minst og høyst kan betale. Selskapet kan til sammen eie egne aksjer for høyst ti prosent av aksjekapitalen, og det kan bare bruke penger det også kunne ha delt ut som utbytte.
Test deg selv
Et selskap tjener 1 000 kroner og har 100 aksjer. Det kjøper tilbake 20 aksjer. Hva skjer med resultatet per aksje?