Lær om børsen › Sådan fungerer selskaber på børsen › Lektion 2 af 8
Hvad er en børsnotering?
To slags aktier bliver solgt
Når et selskab går på børsen, kan aktierne komme fra to steder. Selskabet kan udstede nye aktier, og så går pengene til selskabet. De gamle ejere kan sælge en del af deres aktier, og så går pengene til dem. En blanding er meget almindelig.
Et opdigtet selskab med 100 millioner aktier bliver noteret. Ejerne sælger 20 millioner, og selskabet udsteder 10 millioner nye.
| Trin | Beløb |
|---|---|
| Aktier, de gamle ejere beholder | 80 000 000 |
| Aktier, de gamle ejere sælger, 50 SEK stykket | 20 000 000 |
| Nye aktier, 50 SEK stykket | 10 000 000 |
| Alle aktier bagefter | 110 000 000 |
| Penge til dem, der sælger | 1,0 milliarder SEK |
| Penge til selskabet | 0,5 milliarder SEK |
| Børsværdi på noteringsdagen | 5,5 milliarder SEK |
| Andel hos nye ejere | 27 % |
Det er den forskel, der er værd at kigge efter i et udbud: er det selskabet, der henter penge, eller er det ejerne, der sælger? Svaret står i prospektet.
Efter noteringen er det som i al anden handel på børsen: pengene går til den, der sælger, ikke til selskabet.
Hvad der kræves
For hovedmarkedet på Nasdaq Stockholm siger noteringsguiden fra 2025 blandt andet følgende. Nasdaq Copenhagen bygger på de samme nordiske regler, men har sine egne tilføjelser.
- Prospekt. Selskabet skal udgive et prospekt, som tilsynsmyndigheden har godkendt, også selvom der ikke sælges aktier i forbindelse med noteringen. I Danmark er det Finanstilsynet.
- Spredning. Mindst 25 % af aktierne skal være hos offentligheden, eller 10 %, hvis de er værd mindst 500 millioner svenske kroner.
- Ejere. Mindst 500 ejere med aktier for mindst 500 euro hver, eller 300, hvis selskabet har en likviditetsgarant.
- Værdi. Aktierne skal være værd mindst 1 million euro.
I eksemplet ender 27 % af aktierne hos nye ejere, så det klarer grænsen. Andre lister og børser har andre krav.
Hvad det betyder for den, der køber
Du får en pris, før nogen har handlet aktien. Hvordan markedet derefter værdisætter den, ved ingen, før handlen begynder, og kursen kan gå begge veje allerede den første dag. Selskabets historie på børsen er kort, så der er ingen gamle kurser at sammenligne med. Det, du kan læse, er prospektet: hvad selskabet laver, hvad det har tjent, og hvilke risici det selv nævner.
Test dig selv
Et selskab bliver noteret. Ejerne sælger aktier for 400 millioner kroner, og selskabet udsteder nye for 100 millioner. Hvor meget får selskabet?
Kilder
- Nasdaq, Listing Guide, Nasdaq Stockholm Main Market, 2025, læst den 5. november 2026.
- Nasdaq, Nordic Main Market Rules: fælles nordiske regler med et tillæg for hver børs, Supplement A for København, læst den 8. november 2026.