Hva er en børsnotering?

To slags aksjer blir solgt

Når et selskap går på børs, kan aksjene komme fra to steder. Selskapet kan utstede nye aksjer, og da går pengene til selskapet. De gamle eierne kan selge en del av aksjene sine, og da går pengene til dem. En blanding er svært vanlig.

Et oppdiktet selskap med 100 millioner aksjer blir notert. Eierne selger 20 millioner, og selskapet utsteder 10 millioner nye.

Det er den forskjellen som er verdt å se etter i et tilbud: er det selskapet som henter penger, eller er det eierne som selger? Svaret står i prospektet.

Etter noteringen er det som i all annen handel på børsen: pengene går til den som selger, ikke til selskapet.

Hva som kreves

For Euronext Oslo Børs, hovedlisten i Oslo, sier regelboken blant annet dette:

• Prospekt. Selskapet må gi ut et prospekt som tilsynsmyndigheten har godkjent. I Norge er det Finanstilsynet.
• Spredning. Minst 25 % av aksjene skal være hos allmennheten. Børsen kan godta en lavere andel i store selskaper, men aldri under 5 %.
• Eiere. Minst 500 aksjonærer som hver eier aksjer for minst 10 000 norske kroner.
• Verdi. Aksjene skal være verdt minst 300 millioner norske kroner.

I eksemplet ender 27 % av aksjene hos nye eiere, så det klarer grensen. Andre lister og børser har andre krav. Euronext Expand i Oslo krever for eksempel bare 100 aksjonærer og en verdi på 8 millioner kroner.

Hva det betyr for den som kjøper

Du får en pris før noen har handlet aksjen. Hvordan markedet deretter verdsetter den, vet ingen før handelen begynner, og kursen kan gå begge veier allerede første dag. Selskapets historie på børsen er kort, så det finnes ingen gamle kurser å sammenligne med. Det du kan lese, er prospektet: hva selskapet driver med, hva det har tjent, og hvilke risikoer det selv nevner.

Kilder

• Euronext, Oslo Rule Book II, Issuer Rules, 1. august 2025, punkt 3.1.2.1, 3.1.4.1 og 3.1.4.2, lest 9. november 2026.