Lär dig börsen › Ekonomin och börsen › Lektion 5 av 6
Hur påverkar inflationen aktier?
Varför inflationen spelar roll
Ett bolag kan ofta höja sina priser när allt annat blir dyrare, så vinsterna kan växa med inflationen. Det skiljer en aktie från en sedel eller ett sparkonto utan ränta. Men hög inflation brukar också ge högre räntor, och då blir framtida vinster värda mindre i dag och lån dyrare. Hur räntan når aktierna står i Räntorna och börsen.
Det som räknas för en sparare är avkastningen efter inflation. Steg börsen 5 % ett år när priserna steg 7 %, räcker pengarna till mindre än innan.
Årtionde för årtionde
| Årtionde | Inflation per år | S&P 500 per år | Efter inflation |
|---|---|---|---|
| 1930–1939 | −2,0 % | −5,3 % | −3,3 % |
| 1940–1949 | +5,4 % | +3,0 % | −2,2 % |
| 1950–1959 | +2,2 % | +13,6 % | +11,1 % |
| 1960–1969 | +2,5 % | +4,4 % | +1,8 % |
| 1970–1979 | +7,4 % | +1,6 % | −5,4 % |
| 1980–1989 | +5,1 % | +12,6 % | +7,1 % |
| 1990–1999 | +2,9 % | +15,3 % | +12,0 % |
| 2000–2009 | +2,5 % | −2,7 % | −5,1 % |
| 2010–2019 | +1,8 % | +11,2 % | +9,3 % |
| 2020–2025 | +3,9 % | +13,3 % | +9,0 % |
Inflationen är ökningen i USA:s konsumentprisindex från december till december. S&P 500 räknas på samma sätt, från sista stängningen i december, och utan utdelningar. Med utdelningar blir varje rad högre; hur mycket står i studien om hur mycket börsen går upp i snitt.
Svagast efter inflation var 1970-talet: priserna steg 7,4 % per år och indexet +1,6 %, så det blev −5,4 % per år efter inflation.
Hög inflation år för år
Vi delade in åren 1928–2025 efter inflationen. Gränsen 5 % är vårt val.
- 19 år med inflation på minst 5 %: indexet slog inflationen 6 gånger. Efter inflation blev det i snitt −8,8 % per år.
- 79 övriga år: indexet slog inflationen 52 gånger, och efter inflation blev det i snitt +6,3 % per år.
Senast var 2022, då priserna i USA steg 6,5 % och S&P 500 gick −19,4 %. Det står i Räntechocken 2022. Med utdelningar hade indexet slagit inflationen minst lika ofta. Vad inflation är och hur den mäts står i Vad är inflation?.
Testa dig själv
Börsen stiger 4 % ett år och inflationen är 6 %. Vad hände med köpkraften i aktierna?
Källa
- U.S. Bureau of Labor Statistics, Consumer Price Index for All Urban Consumers (CPI-U), USA, ej säsongrensat, läst 5 nov 2026.