Lär dig börsen › Blankning, warranter och hävstång › Lektion 4 av 8
Vad är ett certifikat?
Daglig hävstång
Ett bull-certifikat ×2 på ett index stiger 2 % en dag då indexet stiger 1 % och faller 4 % när indexet faller 2 %. Ett bear-certifikat ×2 gör tvärtom. Det gäller en dag i taget, från gårdagens stängning.
Över flera dagar räknas varje dag på ett nytt belopp. Säg att indexet går från 100 till 110 och tillbaka till 100. Indexet står still. Bull ×2 går först upp 20 % till 120 och faller sedan 18,2 % till 98,2, en förlust på 1,8 %. Bear ×2 faller först 20 % till 80 och stiger sedan 18,2 % till 94,5, en förlust på 5,5 %. Båda förlorar på ett index som inte har rört sig. Ju mer indexet svänger fram och tillbaka, desto större blir det tappet.
OMXS30 år för år
Varje kalenderår för OMXS30, och vad två gånger indexets dagliga rörelse hade gett över hela året:
| År | OMXS30 | Två gånger index | Bull ×2 | Bear ×2 |
|---|---|---|---|---|
| 2016 | +4,9 % | +9,7 % | +5,0 % | −20,5 % |
| 2017 | +3,9 % | +7,9 % | +6,9 % | −10,2 % |
| 2018 | −10,7 % | −21,3 % | −22,0 % | +17,1 % |
| 2019 | +25,8 % | +51,6 % | +55,0 % | −40,5 % |
| 2020 | +5,8 % | +11,6 % | +3,0 % | −29,7 % |
| 2021 | +29,1 % | +58,1 % | +62,8 % | −44,0 % |
| 2022 | −15,6 % | −31,1 % | −31,9 % | +22,0 % |
| 2023 | +17,4 % | +34,7 % | +34,7 % | −32,1 % |
| 2024 | +3,5 % | +7,1 % | +5,5 % | −11,0 % |
| 2025 | +16,1 % | +32,2 % | +31,0 % | −31,9 % |
| 2026, hittills | +13,4 % | +26,7 % | +25,8 % | −27,1 % |
Bull ×2 gav mindre än två gånger indexet i 9 av 11 år. Störst var skillnaden 2020: indexet gick +5,8 %, två gånger det var +11,6 %, men bull ×2 gav +3,0 %. Under år med en jämn uppgång kan bull ×2 i stället ge mer än två gånger indexet.
Bear ×2 förlorade i 9 av åren, fler än de 2 år då indexet föll.
Vad kan du förlora?
Ett certifikat kan inte bli värt mindre än noll, så du förlorar högst det du betalade. En dag då indexet faller 50 % är ett bull ×2 borta, och många certifikat har ett stopp som avslutar dem tidigare. Precis som en warrant är certifikatet ett löfte från banken som gav ut det. Det skiljer det från en börshandlad fond, som äger sina tillgångar.
Testa dig själv
Indexet stiger 10 % och faller sedan tillbaka till samma nivå. Hur går det för ett bull-certifikat ×2?
Källor
- US Securities and Exchange Commission, Updated Investor Bulletin: Leveraged and Inverse ETFs, 29 augusti 2023, läst 6 november 2026: produkter med daglig hävstång når sitt mål en dag i taget, och över längre tid än en dag kan resultatet bli något helt annat.