Lær om børsen › Læs et regnskab › Lektion 2 af 7
Resultatopgørelsen
En rigtig resultatopgørelse
Hvad hver linje betyder, står i lektionen om omsætning, omkostninger og overskud, for et helt år. Her læser vi den, som den står i et kvartalsregnskab: kvartalet ved siden af samme kvartal året før. Tabellen viser kvartalet hos Telia, et selskab på børsen i Stockholm, der sluttede i september 2026.
| Mio. SEK | sep 2026 | sep 2025 | Ændring |
|---|---|---|---|
| Omsætning | 21 306 | 19 861 | +7 % |
| Solgte varer, omkostning | −7 655 | −6 574 | |
| Bruttoresultat | 13 651 | 13 287 | +3 % |
| Øvrige driftsomkostninger | −9 225 | −9 299 | |
| Driftsresultat | 4 426 | 3 988 | +11 % |
| Renter og andet | −731 | −713 | |
| Resultat før skat | 3 695 | 3 275 | |
| Skat | −789 | −762 | |
| Minoritetsandel og andet | −202 | −160 | |
| Overskud efter skat | 2 704 | 2 353 | +15 % |
Læs den oppefra. Hver fed linje er en delsum: det, der er tilbage, når linjerne ovenover er trukket fra. Bruttoresultatet var 64 % af omsætningen.
Tre ting at se efter
Hvilke linjer der vokser hurtigst. Hvis omkostningerne vokser hurtigere end omsætningen, skrumper marginen, også når salget stiger.
Skatten. Skatten tog 21 % af resultatet før skat, mod 23 % et år tidligere.
Andre ejere. Hvis selskabet ejer et datterselskab sammen med andre, går en del af overskuddet til dem. Den del kaldes minoritetsinteresser eller ikke-kontrollerende interesser. Den sidste linje er det overskud, der tilhører selskabets egne aktionærer, og det er det, der deles med antallet af aktier i indtjening per aktie.
Løbende 12 måneder
Et enkelt kvartal kan være usædvanligt stærkt eller svagt. Derfor lægger mange de fire seneste kvartaler sammen, de løbende 12 måneder. Fra kvartalet, der sluttede i december 2025, til og med kvartalet, der sluttede i september 2026, solgte Telia for 83,3 milliarder SEK og tjente 5,3 milliarder SEK. Omsætningen var altså 3,9 gange det seneste kvartals.
De løbende 12 måneder er også det, P/E-forholdet og andre nøgletal oftest regnes på.
Test dig selv
Et selskab har en omsætning på 100, et driftsresultat på 12, renteudgifter på 2 og skat på 2. Hvor stort er overskuddet efter skat?
De seneste tal for Telia står på aktiesiden.